利率达到顶峰了吗？
经过几个月的无情加息，通胀正显示出缓和迹象，家庭支出也在放缓。这是否表明澳大利亚央行已经完成了官方现金利率的上调？
主要经济学家认为确实如此。这对抵押贷款持有者来说是个好消息。”联邦银行（Commonwealth Bank）首席经济学家斯蒂芬-哈尔马里克（Stephen Halmarick）在一份报告中说：”总支出正在减弱，因此这意味着澳大利亚央行的加息正在发挥作用。
澳大利亚统计局（ABS）的最新数据显示，年度消费价格涨幅从 6 月份的 5.4% 放缓至 7 月份的 4.9%。7月份的家庭支出也是自2021年2月以来增长最慢的，仅为1.8%。
澳大利亚统计局商业指标主管本-多伯（Ben Dorber）称：”随着家庭适应生活成本压力，可自由支配的商品和服务支出连续第三个月下降，同比下降了0.7%。
“非自由支配支出增长了4.2%。然而，自1月份达到21.0%的增长率以来，该增长率一直在放缓”。
图 1：2023 年 7 月澳大利亚年度消费价格指数走势
2024 年将降息
随着消费者支出的下降，经济学家预计澳大利亚央行将于 2024 年开始降息。AMP Capital 首席经济学家谢恩-奥利弗（Shane Oliver）预测，首次降息最早将于 3 月份到来。
奥利弗说：”如果正如我们预期的那样，随着过去加息的影响越来越大，经济继续疲软，这将维持通胀下行的压力，阻碍进一步加息，并最终允许澳大利亚央行在明年降息。”
“我们预计明年 3 月季度将首次降息，但如果生产率依然低迷、服务业通胀胶着以及房价继续飙升，降息可能会被推迟。”
独立经济学家克里斯-理查森（Chris Richardson）预计至少要到2024年底才会降息，主要是因为第三阶段减税政策将于2024年7月实施。这种经济刺激措施可能会促进消费支出，并助长通货膨胀。
理查德森在一份报告中说：”我们离降息还有 12 个月甚至更长的时间。”
住房市场保持韧性
与此同时，在建筑短缺和移民增加的推动下，房价有望继续反弹。
哈尔马里克预测，今年的房价将上涨 7%，2024 年将再上涨 5%。他说：”到明年这个时候，我们的房价将回到历史最高点。
根据 CoreLogic 的最新数据，8 月份全国住房价值上涨了 0.8%，达到 10 万亿美元。这标志着连续第六个月上涨，高于7月份0.7%的涨幅。
正如CoreLogic的Eliza Owen所指出的：”尽管存在生活成本危机、消费者情绪低迷以及今年迄今为止在有记录以来最快的加息周期中四次上调现金利率，但房屋价值仍出现了复苏趋势。人们不禁要问：这怎么可能呢？”
CoreLogic 澳大利亚住宅研究部主管欧文将这一趋势归因于海外净移民、有限的住房供应以及购房者利用储蓄或以前住房的资产购买房产，而不是承担更多债务。
不过，她指出，由于房地产市场前景仍不明朗，复苏可能不会持续。”虽然越来越多的人预期澳大利亚央行董事会已经完成了现金利率的加息，但借贷仍然受到相对较高的服务性缓冲的限制。”
她补充说，澳大利亚的经济表现也可能走软。”CoreLogic预计，在今年年底，近期的复苏趋势可能会出现一些热度，而在信贷条件放松之前，住房价值更强劲的复苏将受到限制”。
