澳大利亚第二季度通胀意外走低，预示降息在即

2024年第二季度，澳大利亚消费者物价涨幅创下四年多以来的最低水平，同时核心通胀率也降至三年来新低，这进一步坚定了市场对下个月降息的预期。

这份出人意料的温和报告对澳大利亚储备银行（RBA）来说是一个巨大宽慰。RBA本月暂停了宽松周期，原因是担心核心通胀未能如预期那样显著回落，这一意外决定让市场措手不及。

Westpac 首席经济学家露西·埃利斯（Luci Ellis）表示：“我们认为董事会现在已经获得了继续沿着‘谨慎’（尽管不太可预测）路径推进货币宽松的确认信号。”

她补充道：“因此我们预计在8月的会议上，RBA将降息25个基点。11月、2026年2月和5月的进一步降息也越来越有可能。”

市场目前几乎百分之百押注RBA将在8月12日会议上将现金利率从3.85%下调至3.60%，并预计年末前进一步降至3.10%或更低。

由于降息早已被市场消化，这份报告对澳元影响不大，汇率维持在0.6512美元。

报告内容确实支持了“鸽派”立场。核心通胀的主要衡量指标——经修剪平均数（trimmed mean）在第二季度上涨了0.6%，低于市场预期的0.7%。

该指标的年增速降至2.7%，低于第一季度的2.9%，更接近RBA的2%-3%目标区间中值。

政策制定者更青睐这一衡量方式，因为它剔除了价格的剧烈波动因素。整体消费者物价指数（CPI）本季度上涨0.8%，使年增速降至2.1%，为四年多以来最低。

不过，由于政府对电费和儿童保育的补贴影响，这一指标被暂时压低，随着补贴结束，CPI可能短暂回升至3%左右。

按月度计算的CPI数据显示，6月的年增长率已降至1.9%，低于RBA目标区间的下限。

报告详细数据表明，第二季度涨价幅度最大的领域是服装、电力和医疗保健，但其他领域的价格涨幅相对温和。

对RBA而言，一个关键点是新建住房成本显著回落，主要由于项目住宅开发商在需求疲软的背景下提供更多优惠与促销。

新建住宅的年通胀率从前一季度的1.6%下降至本季度的0.7%，相比2022年接近21%的高点大幅下降。

服务业通胀的回落也令人欣慰，因其比开放于国际竞争的商品领域更为顽固。第二季度，服务业年通胀率降至3.3%，主要受到租金和保险的拉动。

通胀降温部分得益于工资增速的放缓以及就业市场的松动，6月失业率升至4.3%，为三年半以来最高。