现金利率会保持在3%的范围内吗？
经济学家们普遍预计，当澳大利亚央行董事会在周二举行会议，对2023年的利率作出首次调整决定时，官方现金利率将上升25个基点。
但是，目前位于3.10%的官方现金利率将在当前的加息周期中达到顶峰，这一点还没有定论。 虽然四大银行NAB、Westpac、ANZ和CBA预计批发现金利率将保持在3%的范围内，但德意志银行预测其峰值将超过4%。
经济学家们对首次降息是在今年年初还是年底，或者2024年下半年，也存在分歧。
2022年5月至12月连续八次加息，侵蚀了借贷能力，并使家庭预算捉襟见肘，因为加息会渗透到还款中。随之而来的是再融资的浪潮，因为经纪人帮助客户承受增加的还款额，以及更高的生活成本。
NAB首席经济学家Alan Oster（上图中）告诉MPA，该银行的观点是，澳大利亚央行将在3月和4月再提高25个基点，使现金利率达到3.60%，届时将暂停到2024年。
12月份的CPI通胀率达到了7.8%，远远高于澳大利亚央行2%至3%的目标范围，略低于其对2022年8%的峰值预测。 奥斯特说，正如数字所示，这些数字意味着通胀率仍然过高，需要少量的进一步紧缩。
“这是一个很好的平衡，在多拿一点出来，不使经济崩溃……我们认为在第四季度已经达到了峰值，”Oster说。”我们认为到2024年，他们将削减，下半年增长放缓到几乎没有。”
在2022年12月的通胀数据公布后，Westpac高级经济学家Besa Deda（上图左）表示，该银行仍然对2月份上涨25个基点的观点感到满意。
Westpac预测利率在今年年中附近达到峰值3.85%，其中包括5月份第三次加息25个基点。
Deda说，她预计去年5月至12月期间的八次加息将在今年产生更深的影响，并指出OCR增加与借款人感受到压力之间的时间滞后。
这包括固定利率借款人，广泛预期的 “固定利率悬崖 “将对经纪人和他们的客户发挥重要作用，特别是从今年年中开始。
“澳大利亚央行应该接近现金利率的峰值，这个峰值可能在3.85%，但也可能在3.60%，”Deda说。”然而，通胀率仍然很高，去年第四季度的基本通胀率高于央行的预期。”
虽然12月的官方年度通胀数字为7.8%，但Deda指出，通胀率高于澳大利亚央行的预测。她说，最新的数据表明，通胀压力已经扩大，特别是服务业通胀，而就业市场仍然 “令人难以置信地紧张”。
Westpac预计，通胀将在12月份达到顶峰，但她也表示，通胀顶峰有可能在今年一季度实现。
Deda说：”在这种背景下，存在着通胀预期变得不稳定的风险……澳大利亚央行还不能停止加息, 这将是太快了，”。
ANZ的官方现金利率预测与NAB的预测一致：2月和3月加息25个基点（至3.60%），随后在4月暂停。 该银行预计，第一次现金利率下调将在2024年底发生。
ANZ高级经济学家Adelaide Timbrell（上图右）表示，强劲的通货膨胀使得进一步加息成为必要。 她说，可能需要一段时间的利率处于 “限制性区域”，以减少支出和价格。
“限制性领域意味着当利率高到足以鼓励更多的储蓄，并阻止支出，”Timbrell说。”因为在本周期开始时利率很低，所以在头几次加息后，现金利率仍然很低，足以鼓励人们借款和消费，而不是存钱。”
在1月20日发布的Economic Insights报告中，CBA澳大利亚经济部主管Gareth Aird表示，该行对官方现金利率的基本假设是在2月份再加息25个基点，使其达到3.35%。
Aird指出，澳大利亚央行可能会选择在2月份暂停加息，而在3月份，即第四季度工资价格指数数据公布后，提高现金利率。
“我们继续预期在2023年底降息，并在2023年第四季度计算出50个基点的宽松政策，”Aird在新闻稿中说。”澳大利亚央行的政策宽松预计将在2024年继续，我们预计在124年下半年将进一步降息50个基点。”
德意志银行预计利率将在4%以上达到峰值
德意志银行的澳大利亚首席经济学家Phil O’Donaghoe，与四大银行的预测背道而驰。
O’Donaghoe在1月30日发布的经济更新中表示，虽然预计澳大利亚央行今年的行动将比2022年更加缓慢，但德意志银行现在预计2023年将进一步加息四次：2月和3月加息25个基点，5月和8月再加息25个基点。
他说，第四季度的CPI强于预期，以及圣诞节/新年期间家庭支出的明显弹性，意味着该行不再认为3.35%的终端利率足以使澳大利亚的通胀率回到目标范围。
O’Donaghoe说：”这使我们修订后的最终利率为4.1%，比我们之前在2月会议上[预测]的最终利率3.35%高75个基点。”
无论官方现金利率在本周期达到什么水平，澳大利亚央行已经确认，80万个家庭正处于重大抵押贷款偿还冲击的边缘，因为他们今年将从较低的固定利率贷款转为较高的可变利率。
澳大利亚央行经济分析主管Marion Kohler2月1日在联邦政府参议院生活成本特别委员会上发表讲话。The Australian报道，澳大利亚央行估计约有3500亿元的贷款将从较低的固定利率转为大幅提高的可变利率。
尽管受影响的借款人的确切数量难以估计，但《澳大利亚人报》称，根据 “非常粗略的信封计算”，2023年从固定利率上滚下来的贷款设施的数量 “在80万以上”。
澳大利亚央行将于2月7日（周二）发布今年的首个官方现金利率决定。
