触线球般的加息可能是本周期的最后一次

今天的利率决定始终是一个触线球。然而，25个基点的提升可能是有史以来最快速的加息周期中的最后一次。

虽然通胀率自2022年12月季度达到顶峰后一直呈下降趋势，但今天的加息反映了澳大利亚央行对通胀的 “粘性 “有多大的不确定性，因为劳动力市场持续紧张，而且有新的证据表明住房价格已经走过低点。

虽然央行没有触及最近更积极的住房趋势，但会议后的声明强调，自加息开始以来，住房价格的快速下降可能是家庭支出放缓的一个因素（与高利率和高生活成本压力一起）。

CoreLogic昨天发布的数据显示，全国住房价值连续第二个月上涨，四个最大的首都都在滚动季度中记录了价值的提升。

可以说，住房条件的更积极趋势支持了澳大利亚央行今天的升息决定。虽然住房方面的考虑并不是澳大利亚央行的任务之一，但恢复更积极的住房趋势可能会伴随着消费者态度的提升，支持消费并可能使通胀率长期保持在较高的水平。

利率的提升可能会抑制最近的一些房地产繁荣，尽管一系列其他因素可能会支持房屋价值的持续稳定，包括低可用的房屋供应，极其紧张的租赁条件和通过净海外移民的更高需求。

时间会证明最近的加息是否足以使最近的房屋价值的积极趋势发生逆转，然而，我们的预期是，市场将继续在利率已经见顶的预期下趋于平稳，房屋需求和供应之间的不平衡将持续一段时间。

今天也是有记录以来最快加息周期的一周年。

在如此快速的加息周期中回顾住房行业，不难发现房屋价值的下降速度也是历史上最快的。加息与家庭负债的创纪录水平相吻合，使各首府的房屋价值在十个月内下降了9.7%。

虽然利率仍然很高，但我们最近看到房价的趋势已经稳定下来，甚至在一些地区还出现了一定程度的增长。更加积极的趋势严酷地提醒我们，住房的表现受到广泛因素的影响，远远超出了利率设置的范围。